O que está em jogo nos Estados Unidos
Há um novo Romney concorrendo, tentando convencer o eleitorado que ele é um conservador moderado que sabe como criar empregos e fazer a economia crescer mais. Ocorre que a economia vai melhorar com Romney ou com Obama
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Do ponto de vista da situação da economia, não faz muita diferença quem será o próximo Presidente dos Estados Unidos. A economia está melhorando, ainda que a passos de tartaruga e provavelmente vai continuar assim. Este tem sido um tema constante nas minhas newsletters. Quando olhamos o mundo, os Estados Unidos ainda estão em melhores condições do que a Europa, alguns mercados emergentes e a própria China.
Os indicadores econômicos tem sido conflitantes, mas gostaria de enfatizar os que têm sido positivos. Depois de um verão que foi bom para o mercado acionário, mas ruim para a economia, o desemprego caiu e o otimismo do consumidor aumentou. O índice de construção atingiu o maior nível desde Junho de 2006 e o produto industrial aumentou 0,4% no mês passado, mais do que o esperado. Além disto, e mais importante, houve um aumento na construção de casas novas e autorizações para construção. A construção de casas novas é um indicador muito importante por causa do seu impacto na economia. O aumento do PIB foi de 2% e o sentimento do consumidor foi o mais alto desde 2007. A má notícia é que as empresas estão acumulando cash e segurando investimentos.
Como se esperava, a temporada de resultados corporativos não tem sido boa, mas os anúncios das empresas nos dão indicações do que está acontecendo na economia.
Por exemplo, quando YUM apresentou resultados (talvez você não conheça YUM, mas conhece algumas das suas lojas como Pizza Hut, Taco Bell, KFC) ficou claro que as vendas na China estão caindo e a empresa espera ainda maiores quedas na China. Entretanto, nos Estados Unidos apresentaram crescimento de vendas, especialmente KFC e Taco Bell. Parece que o americano está mais otimista e comendo mais este tipo de comida.
Ao anunciar os resultados do JP Morgan, seu CEO ressaltou o crescimento de financiamentos imobiliários, que resultou em aumento de lucro de 57% quando comparado ao ano passado. Mesma coisa em relação a Wells Fargo: 22% de aumento nos lucros na unidade responsável pelos financiamentos imobiliários. Quando a Caterpillar anunciou resultados, aprendemos que as vendas na América do Norte foram maiores do que nos trimestres anteriores e maiores do que nas outras regiões. Segundo os administradores, o setor de construção nos EUA é o melhor setor da economia. Mais importante, a visão deles é de que 2013 seguirá o padrão de 2012, ou seja, lento crescimento. A venda de maquinas de construção ficou estável porque o aumento na América do Norte foi compensado pela diminuição na China, enquanto na América Latina as vendas foram estáveis. Quando a DuPont anunciou o resultado, o mesmo padrão se repetiu: substancial redução de vendas na China, o que é uma má noticia para o resto do mundo. O preço da maioria das commodities está caindo, com exceção de madeira, que está aumentando por causa da construção de casas.
A diminuição do crescimento na China reflete no Brasil. O País está sofrendo o impacto da retração global, principalmente a China. O Banco Central continua a cortar as taxas de juros, que agora estão a 7,25%. Esta redução não parece ter ainda impactado o crescimento, mas com certeza tem um impacto relevante nos investimentos. Até pouco tempo atrás quem tinha recursos não precisava se esforçar muito para conseguir rendimentos reais entre 4% e 6%%. A partir de agora vai ser diferente e haverá uma corrida por retornos reais.
Ainda em relação aos Estados Unidos, é interessante observar que, de forma simplista, ao menos em lugares como Nova Iorque, Miami, Filadélfia, Los Angeles, parece que as pessoas estão dirigindo, indo a restaurantes, gastando dinheiro. Eu andei viajando muito no ultimo mês e em todas as estradas que passei havia transito, e nas cidades, lojas e restaurantes estavam cheios. É bom salientar que o preço da gasolina está bem alto. As empresas estão nadando em dinheiro e tomando emprestado a taxas muito baixas. O mesmo é verdade para o tesouro americano – sinto muito republicanos- mas o downgrade não afetou a capacidade do Governo de se financiar.
Falando de novo em eleições: há um novo Romney concorrendo, tentando convencer o eleitorado que ele é um conservador moderado que sabe como criar empregos e fazer a economia crescer mais. Ocorre que a economia vai melhorar com Romney ou com Obama. A má notícia para Romney é que a melhoria vem do crédito barato e endividamento e, portanto ainda é vulnerável a choques internos ou externos.
Por outro lado, Obama está lutando contra a ingenuidade, ignorância e fantasia Americana. Muita gente acha que Obama é socialista. Se ele é socialista, ele é um péssimo socialista. Nos últimos quatro anos o emprego federal diminuiu e a participação de gastos do Governo no PIB também. De acordo com material publicado no WSJ no ultimo Sábado, a despesa governamental passou de 13.5% na década de 60 para 8,2% agora. Os ingênuos acreditam que os republicanos administram a economia melhor e tem a fantasia de que vão acabar com o déficit. Se eles chegarem a casa Branca vão esquecer tudo que falaram. Vamos nos lembrar do ultimo republicano que governou este País e em que estado ele deixou a economia.
O real perigo de uma vitória de Romney é que vamos voltar a discutir temas que foram resolvidos há décadas, como o direito ao aborto, ou temas recentes, como o Plano de Saúde e que não deviam ser rediscutidos já que foram aprovados pelo congresso e ratificados pela Suprema Corte. O que mais eles vão querer recolocar em discussão? A decisão de direitos civis de 1964? O direito de votar está no radar republicano: houve 180 propostas de legislação restringindo o voto em 2011. O que vem agora? Outra guerra?
Se estes temas te afetam, não deveria haver nenhuma dúvida em quem votar na semana que vem.
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